Taux d’intérêt australiens : une augmentation de 1 % entraînera une augmentation de 21 milliards de dollars des prêts hypothécaires

Il y a une bombe à retardement dans l’économie hypothécaire australienne, mais il pourrait y avoir une solution qui se trouve déjà dans les comptes bancaires de la plupart des gens.

Quand on regarde quelque chose comme la politique monétaire et la fixation des taux d’intérêt, il est facile de s’enliser dans la complexité du processus.

La Banque de réserve surveille une longue liste de divers indicateurs, du taux de chômage global aux pressions sur les coûts auxquelles sont confrontés les fabricants, dans ses tentatives de maintenir les taux à un niveau approprié.

Cependant, malgré les défis liés à la fixation des taux d’intérêt, le mécanisme réel par lequel les taux d’intérêt agissent sur l’inflation et l’économie en général est en réalité très simple.

baisse des taux

En abaissant les taux d’intérêt, les ménages et les entreprises voient les paiements d’intérêts sur leurs hypothèques et autres prêts diminuer, et une proportion importante de cette épargne est dépensée dans l’économie, du moins en théorie.

De l’autre côté du grand livre, les ménages perçoivent moins d’intérêts sur leurs comptes d’épargne et leurs dépôts à terme.

En bref, la baisse des taux vise à injecter des liquidités supplémentaires dans l’économie en termes globaux grâce à une réduction des remboursements de la dette et à un plus grand appétit des ménages et des entreprises à emprunter.

Grâce à ces dépenses supplémentaires, l’intention est que la RBA atteigne son objectif d’inflation de 2 à 3 %.

Taux d’augmentation

D’autre part, lorsque l’inflation dépasse l’objectif de la RBA, les taux augmentent pour éliminer la demande globale de biens et de services de l’économie.

Cela se fait exactement à l’opposé de la baisse des taux d’intérêt. En augmentant les taux, les ménages et les entreprises doivent payer des intérêts plus élevés sur leurs dettes, ce qui leur laisse moins à dépenser dans l’économie réelle, ce qui réduit les pressions inflationnistes.

Alors que les ménages bénéficient quelque peu de taux d’intérêt plus élevés sur leurs comptes d’épargne et leurs dépôts à terme, les emprunteurs paient généralement beaucoup plus d’intérêts sur les prêts que les banques ne paient d’intérêts aux titulaires de comptes.

Où vont les tarifs ?

Il y a actuellement pas mal de débats et de désaccords sur l’ampleur de l’augmentation du taux de trésorerie de la RBA dans les années à venir et sur son point culminant.

westpac – L’économiste en chef Bill Evans est l’un des lecteurs les plus respectés du pays pour les thésières sur la politique monétaire. Selon lui, il y aura cinq hausses de taux en 2022, un taux de trésorerie de 1,25 % d’ici la fin de l’année et un pic de 2 % à la mi-2023.

banque du Commonwealth– Parmi les 4 grandes banques du pays, l’ABC prévoit le pic le plus bas du taux de trésorerie de la RBA à seulement 1,25 % au début de 2023.

ANZ – ANZ estime que le taux de trésorerie atteindra 1% d’ici la fin de l’année et 2% d’ici novembre 2023. Sur un horizon à long terme, le responsable de l’économie australienne d’ANZ, David Plank, estime que le taux de trésorerie atteindra un pic quelque part au nord de 3 % vers le milieu de la décennie.

PRENDRE – Parmi les Big 4, NAB a enregistré les plus petites hausses de taux pour 2022, le taux de trésorerie RBA s’établissant à 0,75% en décembre. Il devrait encore augmenter pour atteindre 1,5 % d’ici la fin de 2023 et 2,25 % d’ici septembre 2024.

Le marché – Le marché des contrats à terme sur les taux au comptant de la RBA intègre les augmentations de taux les plus importantes parmi les cinq sources couvertes ici aujourd’hui. Avec un taux de trésorerie de 2 % attendu d’ici la fin de l’année (environ huit augmentations de taux) et un taux maximal d’environ 3,3 % vers la fin de 2023.

Comment cela va-t-il affecter l’économie?

Selon le cabinet de recherche Digital Finance Analytics, environ 27 % des prêts hypothécaires en cours ont actuellement un taux fixe de différentes durées, la plupart étant dus dans les deux prochaines années.

Aux fins de l’instantané d’aujourd’hui, nous supposerons que ces prêts resteront à leur taux fixe pendant les 12 prochains mois.

Pour chaque augmentation de 1 % des taux, les paiements d’intérêts des ménages augmentent d’environ 21 milliards de dollars par an. Grâce à ce mécanisme, une proportion considérable de ces 21 milliards de dollars ne sera pas dépensée dans l’économie et les pressions inflationnistes seront réduites, du moins en théorie.

Mais avec des ménages détenant collectivement 245 milliards de dollars d’épargne supplémentaire depuis le début de la pandémie, ce calcul auparavant relativement simple qui sous-tendait l’effort de politique monétaire de la RBA est maintenant beaucoup plus complexe.

Par exemple, si les ménages devaient dépenser 10 % de ces économies (24,5 milliards de dollars) au cours des 12 prochains mois, en plus de leurs habitudes de dépenses normales, l’effet des augmentations du taux de la RBA sur l’économie serait efficacement atténué.

Un équilibre difficile

L’un des facteurs qui va compliquer la tâche de la RBA est que la hausse des taux d’intérêt affecte les ménages de différentes caractéristiques démographiques de manière très différente. Pour les ménages ayant d’importantes hypothèques par rapport à leur revenu, leur budget en subira un coup dur car ils seront obligés de se serrer la ceinture pour payer des taux d’intérêt plus élevés.

D’un autre côté, il y a des ménages plus aisés qui sont souvent propriétaires de leur maison ou qui ont des hypothèques plus petites, ce groupe démographique détient la part du lion des 245 milliards de dollars d’épargne que les ménages ont accumulés depuis le début de la pandémie.

Dans les zones à forte concentration de ces données démographiques polaires opposées, deux Australies très différentes peuvent émerger si les taux augmentent aussi haut que certaines prédictions le suggèrent.

Dans les régions plus prospères avec moins de dettes hypothécaires, où la hausse des taux met plus d’argent dans les poches des épargnants, la consommation des ménages peut être plus forte en conséquence.

Dans les zones à forte concentration de ménages fortement hypothéqués, le resserrement collectif de la ceinture risque de réduire les dépenses des ménages dans tous les domaines alors que les familles s’adaptent à des versements hypothécaires plus élevés pour la première fois en plus d’une décennie.

Tarric Brooker est journaliste indépendant et commentateur social | @Avid Commenter

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